Nije li vrijeme za štampanje vrča?

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-16 15:59

Proteklih mjesec dana neprestano se priča o ekonomskoj krizi izazvanoj "pandemijom korona virusa". "Virusna" histerija pokrenula je mehanizam uništenja ruske ekonomije i, ako se proces ne zaustavi, zemlja može da se suoči sa pravom katastrofom. Žrtve će biti desetine miliona građana koji su ostali bez posla, a samim tim i sredstava za život.

Ipak, još nije kasno da se "zakoči", tj. poduzeti hitne mjere na nivou savezne vlade kako bi se spriječio stečaj preduzeća i nadoknadio gubitak prihoda građana. Raspon predloženih mjera je veoma širok. To su direktne subvencije pravnim i fizičkim licima; djelimično ili potpuno otkazivanje ranije nagomilanih dugova po osnovu poreza i kredita; beskamatni državni zajmovi preduzećima; državne garancije za kredite komercijalnih banaka; subvencionisanje kamatnih stopa na bankarske kredite; prehrambene kartice građanima (centralizovana državna distribucija prehrambenih resursa); naknade na teret budžetskih sredstava za plate zaposlenih u privatnim preduzećima za vrijeme zastoja u karantinu; ukidanje poreza ili smanjenje poreskih stopa (barem u akutnoj fazi krize), poreski praznici (odloženo plaćanje poreza tokom krize), kreditni praznici (kašnjenje u otplati i servisiranju kredita tokom krize) itd. Ali sve ove i druge slične mjere, u krajnjoj liniji, moraju se obezbijediti na teret javnih sredstava. A ovo je, prije svega, federalni budžet.

Uzimajući u obzir kriznu situaciju, izvršene su izmjene i dopune Zakona o federalnom budžetu Ruske Federacije, usvojenog prošle godine. Predsjednik Ruske Federacije je 18. marta potpisao odgovarajući zakon koji predviđa povećanje budžetskih rashoda u 2020. za 162,7 milijardi rubalja - do 19,7 biliona rubalja, u 2021. - za 556,9 milijardi rubalja, do 21,2 biliona rubalja, u 2022. godini - za 677,6 milijardi rubalja, na 22,44 triliona rubalja.

Ali ova oskudna povećanja budžetske potrošnje mogu se pokazati kao, kako kažu, "mrtva obloga".

Samo kao rezultat aprilske totalne karantine, prema ekspertima, očekuje se da će ekonomski gubici biti od 2 do 4 biliona rubalja. Da bi se ovi gubici zaustavili, potrebna je finansijska pomoć uporedive veličine, i to ne na vreme, već hitno, unutar meseca karantina.

I pomenuto povećanje budžetskih rashoda za 2020. godinu u iznosu od 162,7 milijardi rubalja. ispada tacno "razmazan" do kraja godine. Homeopatske doze dobijaju se mesečno.

Ali postoji još jedan državni izvor, autonoman od federalnog budžeta. Ovo je Nacionalni fond za dobrobit (NWF). Vladini zvaničnici to vole da nazivaju "sigurnosnim jastukom".

NWF je nastao 2008. godine, kada je reorganizovan Stabilizacioni fond RF. Podijeljen je na Rezervni fond i NWF. Formiranje oba fonda bilo je predviđeno na račun prihoda od nafte i gasa. Prvi fond je bio namijenjen pokrivanju deficita federalnog budžeta. Prije dvije godine iscrpljena je i prestala da postoji. NWF je ostao. Da vas podsjetim da je kreiran kako bi se poboljšalo obezbjeđivanje penzija ruskim građanima. To je upravo ono što je napisano u relevantnim regulatornim dokumentima. Danas se vlasti radije toga ne sjećaju.

NWF, za razliku od Fonda rezervi, ne samo da se nije iscrpio, već je, naprotiv, prošle godine značajno porastao, premašivši 7% BDP-a.

Kada je stigla viralna ekonomska kriza, političari i biznismeni pozvali su da se sva sredstva NWF-a usmjere na borbu protiv krize i njenih posljedica. Vlasti donedavno nisu reagovale na takve pozive i nisu štampale "kutiju za valute".

Od 1. marta 2020. godine, prema najnovijim zvaničnim podacima Ministarstva finansija, sadržavao je 123,4 milijarde dolara, odnosno u nacionalnoj valuti - 8,25 biliona rubalja. Relativno gledano, to je 7,3% BDP-a.

Pre neki dan je vlada ipak donijela odluku da otpečati "kutiju valuta" NWF-a. Ali ne, ne da bi spasili rusku privredu i građane. I … da kupi Štedionicu od Centralne banke. Upitan je legitimitet same prodaje i kupovine (na kraju krajeva, Centralna banka je svojevremeno dobila Sberbanku besplatno). Ali trenutak dogovora izabran je iznenađujuće "usput". Za iznos transakcije jednak je 2,14 biliona rubalja. mogao bi pomoći da se ruski biznis održi tokom teškog karantinskog mjeseca aprila.

Ministar finansija A. Siluanov rekao je prošle godine da će "valutni jastuk" NWF-a omogućiti Rusiji da izdrži u slučaju nepovoljnih vanjskih uslova (pada cijena nafte, ekonomskih sankcija, itd.) punih deset godina. Novi premijer Mihail Mišustin u februaru je imenovao skromniji mandat - 4-6 godina. Dobro, također. A sada se ispostavlja da se NWF može potpuno otopiti do početka ljeta, najviše do početka jeseni.

Poenta je da Rusija treba da otplati spoljne državne dugove. Prvo, dug savezne vlade. Drugo, dugovi državnih korporacija i akcionarskih društava sa učešćem države u kapitalu od 50 posto ili više. Zbir ova dva duga naziva se produženi državni dug. Prema mojim procjenama, početkom aprila njegova vrijednost je bila oko 210 milijardi dolara.

Prethodno su Ministarstvo finansija i državna preduzeća otplaćivali svoje dugove i servisirali ih kroz nova zaduživanja na globalnom finansijskom tržištu. Danas su takva zaduživanja u kontekstu globalne krize veoma problematična.

A država jasno očekuje da će svoje obaveze prema spoljnom dugu izvršavati na račun iste "valute" NWF-a. Na to računaju i kompanije koje su uvrštene na listu "besmrtnika" - listu "kičmenih preduzeća", koju je Vlada odobrila prošle sedmice. Riječ je o 646 preduzeća kojima je Vlada obećala pomoć i neke garancije protiv bankrota. Ali čini se da neće svi sretnici na ovoj listi imati dovoljno novca od NWF-a. A možda ih čeka sudbina "običnih smrtnika", tj. mala i srednja preduzeća.

Čini se da bi trebalo postupiti radikalnije. Naime, potrebno je odštampati "kasicu" pod nazivom "Međunarodne rezerve Ruske Federacije" (drugi naziv im je "Zlatno-devizne rezerve Ruske Federacije").

Prema podacima Banke Rusije, na dan 13. marta 2020. godine međunarodne rezerve Rusije iznosile su 581,0 milijardi dolara, što je rekordna vrijednost u posljednjih nekoliko godina. Nedelju dana kasnije, 20. marta, njihova vrednost je pala na 551,2 milijarde dolara, tj. za skoro 30 milijardi dolara, ali su 3. aprila (posljednji podaci) iznosili 564,4 milijarde dolara. za dvije sedmice, uprkos viralnoj ekonomskoj krizi, porasli su za 13,2 milijarde dolara.

Moglo bi se pretpostaviti da su međunarodne rezerve Ruske Federacije rezerve države. Ali nije tako. Ako zaronimo u dokumente Centralne banke Ruske Federacije, shvatićemo da Centralna banka upravlja svim zlatnim i deviznim rezervama i da samo dio njih pripada državi, a drugi dio su rezerve Banke sama Rusija.

Banka Rusije i država Ruska Federacija su dvije, kako kažu u Odesi, velike razlike. U članu 2. Federalnog zakona o Banci Rusije čitamo: „Država nije odgovorna za obaveze Banke Rusije, a Banka Rusije nije odgovorna za obaveze države“. Za one koji su dosadni, sajt Banke Rusije daje dodatna objašnjenja: „Banka Rusije deluje kao posebna javnopravna institucija sa isključivim pravom izdavanja novca i organizovanja opticaja novca. On nije organ državne vlasti, ali se njegova ovlašćenja po svojoj pravnoj prirodi odnose na funkcije državne vlasti, jer njihovo sprovođenje podrazumeva upotrebu mera državne prinude” (kurziv V. K.).

Ministarstvo finansija Rusije stavlja svoju "kutiju za valute" na depozit Banke Rusije, a ova potonja kontroliše državnu valutu. U ukupnom iznosu međunarodnih rezervi, dio koji pripada Ministarstvu finansija posljednjih godina čini oko 20-25%. Ostatak su rezerve Banke Rusije, koja nije u državnom vlasništvu i nije odgovorna za državne obaveze. Od 1. marta ove godine, veličina NWF-a je, kao što sam gore naveo, iznosila 123,4 milijarde dolara, a sve međunarodne rezerve kojima upravlja Banka Rusije iznosile su 570,1 milijardu dolara. Lako je izračunati da je Ministarstvo finansija udio u rezervama iznosio je samo 21,6%. Rezerve u vlasništvu Centralne banke iznose skoro 4/5, odnosno u apsolutnom iznosu 446,7 milijardi dolara.

Postavlja se prirodno pitanje: zašto su Centralnoj banci potrebne takve gigantske rezerve? Prilikom formiranja Centralne banke i usvajanja zakona o Banci Rusije bilo je predviđeno da ona održava stabilan kurs rublje. A to će učiniti uz pomoć deviznih intervencija, tj. kupovina ili prodaja deviza. A šta je u praksi?

Pod izgovorom potrebe da se akumuliraju „pokrovitelji“za intervencije, Banka Rusije je sistematski povećavala svoje međunarodne rezerve. Do 2013. godine devizne intervencije su se zaista obavljale. Ali Elvira Nabiulina došla je u Neglinku prije skoro sedam godina u fotelju predsjednika Banke Rusije. I rekla je da šalje rusku rublju u "free float". One. odbila je da održi stabilan kurs rublje. Inače, ovo je bio otvoren izazov, jer je osiguranje stabilnosti kursa rublje pripisano Banci Rusije kao glavni zadatak člana 75. Ustava Ruske Federacije. Niko nije primetio da je predsednik Banke Rusije počinio najteži državni prekršaj. Jedno povlači drugo. A u decembru 2014. godine došlo je do teške valutne krize, koja se izrazila u činjenici da je kurs rublje pao dva puta u nekoliko dana. Udarac na ekonomiju zemlje bio je najteži. I predsednik Banke Rusije se izvukao.

Nakon toga, Banka Rusije, kao da se ništa nije dogodilo, nastavila je politiku slobodnog kretanja rublje. Ali devizne rezerve su se nastavile gomilati bez ikakvog objašnjenja. Objašnjenje je vrlo jednostavno: takva akumulacija nije korisna za Rusiju, već za one zemlje koje emituju odgovarajuće strane valute. One. Sjedinjene Američke Države, zemlje evrozone, Japan, Švajcarska, Kanada itd. Iznenađujuće je da niko od državnih organa (Državna duma, Savet Federacije, Vlada RF, Vrhovni sud, Tužilaštvo, Ustavni Sud, Računska komora) kao da nisu primetili nezakonito i čudno ponašanje Banke Rusije u pogledu kursa rublje i međunarodnih rezervi.

Danas, kada je zemlja na ivici prave katastrofe, vlasti i dalje govore: "Nema para, ali se držite". Ne, ima novca. A ima ih puno. To su međunarodne rezerve u bilansu Banke Rusije i koje na kraju rade za geopolitičke protivnike Rusije.

Ove gigantske rezerve, koje je Banka Rusije efektivno privatizovala, zaista bi trebalo da povrate status koji proizilazi iz njihovog zvaničnog naziva „Međunarodne rezerve Ruske Federacije“. Međunarodne (zlatne i devizne) rezerve Centralne banke treba nacionalizovati i prenijeti na upravljanje Vladi Ruske Federacije.

Inače, da podsjetim da su se zlatno-devizne rezerve koje je raspolagao Sovjetski Savez uglavnom nalazile na bilansu Ministarstva finansija SSSR-a i bile su namijenjene za pokrivanje vanrednih troškova (nabavke određenih dobara na svjetskom tržištu). Iz ovih rezervi nije potrošen nijedan dolar ili funta sterlinga za održavanje kursa sovjetske rublje. Iz razloga što je kurs rublje bio fiksan, određivala ga je Državna banka SSSR-a i revidirala se izuzetno retko. A da bi kurs rublje bio stabilan, u Sovjetskom Savezu je uspostavljen državni valutni monopol. A bez stabilnog kursa monetarne jedinice, generalno je teško izgraditi ekonomiju, bilo socijalističku ili kapitalističku (da podsjetim da je kamen temeljac međunarodnog monetarnog i finansijskog sistema, usvojen na konferenciji u Bretton Woodsu 1944. godine, bio je fiksni kurs nacionalnih monetarnih jedinica).

Općenito, ako želimo opstati u ovom ludom svijetu, neminovno ćemo se morati osloniti na iskustvo SSSR-a, koji je svoju ekonomiju gradio u takvom međunarodnom okruženju koje nije bilo ništa manje teško nego danas. A jedan od prvih i izuzetno hitnih koraka u svetlu ovog iskustva trebalo bi da bude nacionalizacija zlatnih i deviznih rezervi Banke Rusije.